Benjamin Chen-陳明鴻的分享空間

2020-02-19 07:00經濟日報 Smart智富／真．投資研究室

***本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，且自負盈虧***

金融股屬於特許行業，受到政府機構的高度監管，跟許多中小型股票來比較，相對不容易倒閉、不容易掏空，加上股價不會像許多成長股或景氣循環股一樣大起大落，深受許多存股族的青睞。而在金融股各個子分類之中，可作為首選的存股標的就是以存放款為主要收益來源的銀行股。

因為以存放款為主的銀行股（包括以銀行為主的金控或獨立銀行），其收入來源是由眾多一般存戶、法人戶點滴累積而成，每天都有人存款、每天都有人需要跟銀行借錢、每天都會有人刷信用卡消費，如同螞蟻雄兵般為銀行累積起營收與獲利。

許多電子公司可能因為產品推陳出新，新科技取代舊科技而失去競爭力，面臨衰退或倒閉的風險，例如宏達電（2498）就從最高1,300元股價，跌到最低30.05元。

但是銀行存放款是自古以來即有的需求，需求不會消失、只有形式會改變，例如從紙本作業演進到網路作業、手機App作業的差別；加上銀行是特許行業，需要政府允許才能成立，不容易突然出現競爭者，倒閉的機會相對大幅降低，最多就是合併，合併後投資者手中的股份仍可以換到合併新銀行的股票，所以不會有影響。

「你敢把錢存在銀行，為何不敢把錢投資銀行？」這句話，道出銀行股讓人信賴的地方，存股最怕就是存股標的倒閉，或是無法領到股息。

但以存放款業務與手續費收入為主的銀行股，倒閉風險低，又不易受到景氣波動影響，每年多能配出現金股利，存股族就能每年拿到配息，若配息再投入就有複利的效果。

銀行股殖利率約3%～5%，高於定存利率

這10年間銀行1年期定期儲蓄（固定利率）約在1.07%～1.38%，微薄的利息收入很可能都被通膨吃光光。但是，銀行股的殖利率約在3%～5%左右，比起利息高出許多。

把錢存在銀行，不如存銀行股！如果過去10年來，你把錢存在銀行股的股票，現在你的資產會比存在銀行多了將近1倍半！

試算給你看。若從10年前，2009年1月每個月定存1萬元到銀行，我們簡化這10年來定存利率平均為1.25%，持有到2018年12月底，你的本金加利息最後會累積成為127萬8,848元。

但是，如果你從10年前，2009年1月開始，每個月定存1萬元到玉山金（2884），雖然股價上上下下，每年配股配息也不相同，持有到2018年12月底，你的本金加上配股配息最後會累積成300萬6,204元（詳見圖1）。

《Smart 智富》月刊247期〈封面故事〉主角陳小罐，是個國中畢業的黑手，多年來只靠著存1檔銀行股——第一金（2892），2018年存到702.2張，領了77萬元股利，等於每個月為自己加薪6萬4,000元。

第一金的股價大約在21.2元（2019.04.03），以702.2張計算，市值高達1,488萬多元。但其實因為第一金每年有配息及配股，陳小罐把每年領到的配息再投入，加上股利的累積，實際上，陳小罐這12年透過儲蓄所投入存股的資金僅有825萬元，只須55%的資金，這就是存股複利效果的驚人之處。

存到100張銀行股

想像陳小罐一樣透過存股，每年為自己加薪嗎？你是否好奇，這會很難嗎？有辦法達成嗎？我們先以存100張銀行股為目標，帶你一步步操作，如何存到第1個100張銀行股！

首先，我們要先決定要存哪一檔銀行股，國內上市櫃的銀行股中，共有9家銀行型金控、11家純銀行股，算是金融次類股最龐大的類別。對存股族來說，也有不少好的標的可以選擇，但是該如何選擇呢？

3條件篩選出銀行股資優生

要怎麼挑選合適的銀行股來存股呢？可以下列3條件來篩選：

條件1》挑選不會倒的公司

要長期存股，最重要的就是公司不能倒閉，一旦公司倒閉股票就會變成壁紙，投資付諸流水。

大多數的銀行股其實已經相對十分安全，但是如果想要只買不賣，當成傳家寶般地持續買進存股，需要對所持有的標的有高度信賴。若要比較銀行股中，誰比較不會倒的話，官股銀行比民營銀行安全，而大型金控底下的銀行又比中小型獨立銀行更穩健，投資個性非常保守的存股族，可以優先挑選官股與以金控上市的銀行股。

條件2》EPS至少1元以上且獲利穩定

銀行需求雖然自古即有，但是每家銀行仍有經營效率的差別，要找一檔可以長相廝守的股票來存，最好是獲利穩定的銀行股資優生，才可能每年「下金雞蛋」。

國內20家上市櫃銀行股2018年的每股稅後盈餘（EPS）從0.4元到3.37元，每股獲利能力最好與最差的銀行相差7倍，建議挑選存股標的時，最好找EPS達到1元以上的銀行股。

一旦金融海嘯再次來襲，體質佳的銀行在景氣蕭條時，較有空間可以承受衝擊，若EPS只是在0.2元～0.5元載浮載沉，代表經營體質相對同業偏弱，較不適合存股。

篩掉1元以下的銀行股之後，存股投資人還可以再檢視過去最少3年的EPS數字，EPS愈穩定愈好，若有小幅成長則更好。

條件3》配息穩定

存股的目的是為了能每年領取源源不斷的現金股利，當企業每年都有獲利，又願意配發出現金股利給投資人，存股族每年就有一筆現金流入袋。

而過去3年位於景氣向上的循環，應該每年要配發現金股利，若有銀行1年賺錢、1年賠錢，導致1年有配息、1年沒有配息，對存股族來說，都是不合格的標的。

提醒投資人，股利分為現金股利與股票股利，股票股利對存股族來說，有優點也有缺點；先來說優點，當投資人取得股票股利可以加快存股的數量，對於在累積存股數量的人來說，非常有利。

但缺點是，配發股票股利代表股本會增加，來年的獲利必須增加更快，否則EPS就會縮水，當存股張數達到一定水位、希望開始享受現金流的存股族，就不適合挑選這種標的（詳見表1及tips）。

Tips＿現金股利與股票股利

當我們買進股票成為這家公司的股東後，公司將去年度所賺的盈餘回饋給股東，型式有2種，一種是現金股利，一種是股票股利。

股票股利又稱股子，是指企業盈餘以股票的形式發放給股東，當公司發放股票股利時，叫做「除權」，公司會將配發的股票股利直接匯到你的集保帳戶；現金股利又稱股息，是企業盈餘以現金的形式發放給股東，當公司發放現金股利時，叫做「除息」，公司將會直接匯到你的股票買賣的銀行帳戶。

由於配發股票股利會增加股本，因此適合成長型公司，當企業成長速度超過股本擴增速度，投資人有了股子股孫加持，累積獲利會更快速；而配發現金股利的公司，適合成熟型公司，企業不需要太多現金，即能穩定獲利，投資人可以每年獲得穩定的現金收入。

因此，想挑選有配發股票股利的標的，最好能判斷該銀行是否能有持續成長的力道。

依照上述3條件，為讀者精挑細選出目前市場上10檔熱門的銀行股資優生，並依照股號排序，投資人可從中挑選合適的投資標的（詳見表2）。（本文摘自《人人都能學會存到100張金融股全圖解》第2章）